Anlagerichtlinien der Schweizerischen Nationalbank (SNB)
Die Anlagerichtlinien der SNB skizzieren die Prinzipien, zulässigen Anlageklassen und Risikomanagementprozesse für die Investitionen der Zentralbank. Die Hauptziele sind die Sicherstellung der geldpolitischen Handlungsfähigkeit und die langfristige Werterhaltung der Währungsreserven durch hohe Liquidität und breite Diversifikation. ESG-Kriterien schließen schwerwiegende Verstöße aus, und inländische Anlagen sind beschränkt, um Interessenkonflikte zu vermeiden.
Zusammenfassung
Dieses Dokument enthält die Anlagerichtlinien der Schweizerischen Nationalbank (SNB), die zuletzt mit Wirkung zum 1. Januar 2022 geändert wurden. Es schreibt vor, dass die SNB-Anlagen zwei Hauptziele erfüllen müssen: die jederzeitige Verfügbarkeit der Bilanz für geldpolitische Operationen und die langfristige Erhaltung des Wertes der Währungsreserven. Um dies zu erreichen, priorisiert das Portfolio eine hohe Liquidität (hauptsächlich durch Staatsanleihen in US-Dollar und Euro) und eine breite Diversifikation. Die SNB vermeidet Interessenkonflikte durch die Trennung von geld- und anlagepolitischen Operationen und verzichtet bewusst auf Investitionen in Schweizer Aktien, Schweizer Unternehmensanleihen oder systemrelevante Banken. Zu den zugelassenen Anlageklassen gehören festverzinsliche Wertpapiere, passiv verwaltete Aktien, physisches Gold, Derivate zur effizienten Steuerung sowie wichtige Währungen. Die Richtlinie führt auch strikte nichtfinanzielle (ESG) Ausschlüsse ein: Die SNB investiert nicht in Unternehmen, die in geächtete Waffen, grundlegende Menschenrechtsverletzungen, schwere Umweltschäden oder primär in den Abbau von thermischer Kohle verwickelt sind. Die Governance verteilt sich auf das Direktorium, den internen Anlageausschuss und eine unabhängige Risikomanagement-Einheit.
Kernerkenntnisse
Die SNB verfolgt zwei Hauptziele: die Sicherstellung der jederzeitigen geldpolitischen Handlungsfähigkeit und die langfristige Werterhaltung der Währungsreserven.(p. 2)
Um Interessenkonflikte zu vermeiden, investiert die SNB grundsätzlich nicht in Schweizer Aktien oder Anleihen von Schweizer Unternehmen.(p. 3)
Aufgrund ihrer Rolle als Zentralbank verzichtet die SNB auf das Halten von Aktien systemrelevanter Banken.(p. 4)
Die Anlagepolitik der SNB schließt Unternehmen aus, die geächtete Waffen herstellen, Menschenrechte verletzen, schwere Umweltschäden verursachen oder primär thermische Kohle abbauen.(p. 6)
Der Anlage- und Risikokontrollprozess trennt die geldpolitischen und anlagepolitischen Operationen strikt, um Signalwirkungen am Markt zu verhindern.(p. 3)
Was das für Sie bedeutet
- 1PositionDie SNB verfolgt zwei Hauptziele: die Sicherstellung der jederzeitigen geldpolitischen Handlungsfähigkeit und die langfristige Werterhaltung der Währungsreserven.
- 2ActionUm Interessenkonflikte zu vermeiden, investiert die SNB grundsätzlich nicht in Schweizer Aktien oder Anleihen von Schweizer Unternehmen.
- 3PostureAufgrund ihrer Rolle als Zentralbank verzichtet die SNB auf das Halten von Aktien systemrelevanter Banken.
- 4OpportunityDie Anlagepolitik der SNB schließt Unternehmen aus, die geächtete Waffen herstellen, Menschenrechte verletzen, schwere Umweltschäden verursachen oder primär thermische Kohle abbauen.
Auf dieser Seite
- Geography
- Switzerland